Il wedge, o cuneo, è una figura di continuazione molto simile al triangolo sia per la forma sia per il tempo impiegato a formarsi. Infatti è formato da due trendline convergenti e impiega da uno a tre mesi per svilupparsi. La differenza con il triangolo è che la figura è caratterizzata da un’inclinazione fortemente rialzista o ribassista opposta a quella del trend in essere.
In altre parole in un trend rialzista si può incontrare un falling wedge (un cuneo discendente) mentre in una tendenza ribassista si può svilupare un rising wedge (un cuneo ascendente).
Un esempio di wedge, o cuneo
Come per i pennant e i flag anche il wedge (che però è formazione di più lungo termine rispetto a gagliardetto e bandiera) si può incontrare a metà di un movimento. Questa caratteristica permette il calcolo dei target minimi.
La dinamica dei volumi vede una diminuzione nel corso della formazione del pattern e dovrebbe andare a ridursi per tutto il periodo di formazione della figura. I volumi aumentano sensibilmente, invece, nel momento della rottura della trendline che caratterizza il cuneo.
Il pennant, o gagliardetto, è un’altra figura decisamente comune in analisi grafica. Come il flag appare dopo un movimento quasi verticale e rappresenta una pausa nel trend in essere. Si presenta come un triangolo simmetrico ma non si estende per più di tre settimane. Se si trova durante un movimento ribassista il tempo di perfezionamento della figura è ancora più basso ed è pari a una o due settimane.Come il flag, anche il pennant si trova a metà strada del movimento rialzista o ribassista, con le evidenti implicazioni nel calcolo dei target minimi di arrivo del movimento.
Un esempio di pennant o gagliardetto
Il volume diminuisce nel corso della formazione della figura e dovrebbe essere basso per tutto il periodo di formazione del pattern. I volumi aumentano invece sensibilmente nel momento di rottura della trendline che individua il pennant.
La formazione flag, o bandiera, è un pattern di continuazione decisamente comune in analisi grafica. Tende ad apparire vicino all’esaurimento temporaneo di un trend e rappresenta una breve pausa del mercato dopo movimenti decisamente accentuati. Questi movimenti precedenti sono quasi verticali e sono conosciuti anche come flagpole.
Il flag si presenta come un parallelepipedo, o una formazione rettangolare, delimitato da due trendline parallele ma opposte al trend prevalente. In altre parole la bandiera è inclinata al ribasso in un trend rialzista e al rialzo in un trend ribassista.
Un esempio di flag, o bandiera
La sua formazione si conclude nel giro di un periodo compreso tra una e tre settimane e solitamente appare a metà strada del movimento completo. Se si trova in un movimento ribassista il tempo di perfezionamento è minore e la figura si completa, di solito, in una o due settimane.
Proprio perché si trova a metà strada del movimento rialzista o ribassista la figura è importante per individuare obiettivi di prezzo. Andrà calcolata l’ampiezza del movimento precedente la bandiera e riportata questa distanza dopo la rottura della trendline che delimita la figura.
Il volume dovrebbe andare a diminuire durante la formazione della figura per poi aumentare nuovamente al momento della rottura della trendline.
Un’altra figura di facile individuazione, in analisi tecnica, è il rettangolo. Il pattern rappresenta un’area di pausa della tendenza in atto in cui i prezzi si muovono in modo laterale. Proprio per questo motivo la figura è anche denominata trading range o area di congestione e rappresenta un periodo di consolidamento del trend in atto che si risolve nella direzione della tendenza che lo precedeva.
Fondamentale, per individuare correttamente questo pattern di continuaziona, è l’osservazione dei volumi. In un rettangolo rialzista i rimbalzi devono essere accompagnati da volumi elevati, con le correzioni caratterizzate da volumi in calo. Viceversa nel rettangolo ribassista, in cui sono le correzioni ad avere volumi più accentuati.
Un esempio di un rettangolo
L’approccio degli investitori, in un mercato laterale, è dei più eterogenei. Molti sfruttano le oscillazioni, vendendo ai massimi della figura e comprando ai minimi. Tuttavia chi usa questo approccio rischia di non sfruttare la rottura del pattern. Molti agiscono invece controtendenza, mentre altri ancora preferiscono non investire in queste situazioni. Che solitamente sono anche caratterizzate da volatilità bassa, e quindi poco stuzzicanti per chi fa trading molto vivace.
La figura in oggetto impiega di solito da uno a tre mesi per perfezionarsi e il target minimo è rappresentato dalla traslazione dell’altezza del rettangolo nel momento in cui il prezzo rompe la figura.
Il target di prezzo di un rettangolo
La più diffusa formazione di continuazione in analisi tecnica è il triangolo. Si tratta di un pattern, di solito della durata di qualche mese (la maggior parte degli analisti, in letteratura, parla di 1-3 mesi) in cui si verifica una pausa del trend in atto con i prezzi che oscillano in un’area sempre più ristretta. La figura ha delle caratteristiche peculiari.
Il triangolo deve avere un minimo di quattro punti di reazione. Due superiori, necessari a tracciare la trendline superiore, e due inferiori, necessari a disegnare la linea di tendenza inferiore. Alcune tipologie di triangolo hanno invece fino a sei punti di reazione, tre superiori e tre inferiori.
Il triangolo è caratterizzato da un limite temporale per la sua risoluzione. Di solito i prezzi rompono il triangolo in un punto compreso tra i due terzi e i tre quarti della profondità del triangolo.
I volumi, come per tutte le altre figure di continuazione, dovrebbero perdere forza e diminuire nella fase di formazione delle onde del triangolo, per poi esplodere nel momento della rottura della trendline che delimita la figura.
Il target minimo dell’andamento dei prezzi si calcola proiettando l’altezza massima del triangolo, in altre parole la sua base, dal punto di rottura della trendline che caratterizza la figura.
Il target di prezzo di un trangolo
Il triangolo, in analisi grafica, è di tre tipologie: simmetrico, ascendente e discendente.
Il triangolo simmetrico ha le trendline che lo delimitano che sono convergenti. La superiore è discendente mentre l’inferiore è ascendente.
Un esempio di triangolo simmetrico
Il triangolo ascendente è caratterizzato da una linea superiore di demarcazione piatta e una linea, quella inferiore, ascendente.
Questo pattern indica una maggiore forza della tendenza rialzista e si trova spesso nel corso di un trend rialzista.
Un esempio di triangolo ascendente
Il triangolo discendente, specularmente, è invece caratterizzato da una linea di demarcazione piatta, quella inferiore, e da una linea di tendenza ribassista, quella superiore.
Questa figura indica una maggior convinzione da parte dei ribassisti e si trova spesso nel corso di una tendenza al ribasso.
Un esempio di triangolo discendente
Le figure di continuazione rappresentano una pausa nel trend prevalente in essere e preludono ad una prosecuzione della tendenza nel verso della direzione precedentemente in atto. Per questo motivo sono conosciute anche come figure di consolidamento.
La principale differenza tra le figure di continuazione e quelle di inversione riguardano l’estensione. Le figure di continuazione sono infatti di durata inferiore a quella delle figure di inversione. Queste ultime hanno bisogno di molto tempo prima di registrare effettivamente una cambio della tendenza.
Un esempio di continuazione nella tendenza
Le figure di continuazione sono spesso accompagnate da un decremento dei volumi scambiati. Anche la volatilità, nella fase di formazione del pattern, è spesso più bassa. Il perfezionamento della figura avviene invece con un deciso incremento dei volumi.
Le principali figure di continuazione sono i triangoli (nello loro varie forme), i rettangoli, i flag (o bandiere), i pennant (o gagliardetti) e gli wedge (o cunei).
La formazione broadening, una figura piuttosto rara, si può classificare come una variante del triangolo. Ma a differenza di quest’ultimo la figura si presenta aperta al contrario, con trendline divergenti. Tanto che è anche denominato “megafono”. Questa figura caratterizza mercati decisamente emotivi e fuori controllo e di solito di trova come formazione di top prima di un’inversione.
Un esempio di formazione a broadening
La dinamica dei volumi è diversa rispetto a quella dei triangoli. Se in questi ultimi tende a diminuire nel corso della formazione, nelle figure broadening il volume si espande gradualmente insieme all’incremento dell’oscillazione dei prezzi.
Il diamante, categorizzato nell’ambito dell’analisi grafica tra le figure d’inversione, è uno dei pattern più rari e uno tra i meno semplici da rilevare.Graficamente il diamante è formato da una prima metà che richiama la forma di una broadening (una figura d’espansione) e da una seconda metà che somiglia a un triangolo simmetrico.
Non sempre la figura si sviluppa in modo simmetrico. Spesso, infatti, la seconda metà si prolunga nel tempo più di quanto abbia fatto la prima. Per sua natura il diamante necessità di fasi di mercato molto dinamiche. Per questo motivo è più facile trovare il diamante al culmine di un trend al rialzo prima di un’inversione ribassista piuttosto che il contrario.
Un esempio di diamante
La dinamica dei volumi, secondo la teoria, va di pari passo a quella dei prezzi. I volumi, infatti, dovrebbero aumentare nella fase d’espansione dei prezzi e scendere nella seconda metà, quella di riduzione dell’ampiezza delle oscillazioni.
Il pattern è completo solo alla rottura della linea di supporto (o resistenza) e non sempre si verifica un pullback verso la trendline violata. Il target minimo di prezzo è pari alla massima distanza verticale tra le due parti estreme della figura proiettata in basso (o in alto) rispetto al punto di rottura del supporto o della resistenza.
Il target minimo del diamante
Una delle figure più difficili da individuare ex ante è il saucer (o rounding) bottom. Questa particolare figura di inversione si presenta come un lento e graduale movimento sui minimi che prima va in lievissimo ribasso, poi laterale e in seguito mostra un movimento crescente.
Il pattern è uno dei più lenti di tutta l’analisi grafica e solitamente è individuabile su grafici di più lungo termine. Tuttavia è difficoltoso stabilire il momento preciso in cui la figura può considerarsi completa, se non dopo i primi corposi rialzi. Ancora più difficile, poi, è individuare dei target di rialzo.
Un esempio di saucer bottom
Molto particolari sono anche gli spike. Le figure in questione mostrano, senza alcun periodo di transizione, una repentina inversione delle quotazioni. Un’inversione accompagnata da un’esplosione dei volumi. Per le sue caratteristiche la figura in questione è difficilmente individuabile con anticipo.
Un esempio di spike rialzista
Il triplo massimo e il triplo minimo sono figure d’inversione che hanno caratteristiche in comune sia con i testa e spalle che con doppi minimi e doppi massimi. Di frequenza meno elevata, le figure in questione possono essere considerate delle varianti degli head and shoulder, con la principale differenza che i tre minimi o i tre massimi, sono posti tutti alla stessa altezza.
Molto simile a quella dei testa e spalle è anche la dinamica dei volumi. Nel triplo minimo ogni rialzo partendo da un minimo è accompagnato da volumi in calo. Il pattern si completa quando viene violata al rialzo la linea ottenuto congiungendo gli ultimi massimo con volumi in grandissima crescita.
Esempio di triplo massimo
Nel triplo massimo ogni correzione al ribasso partendo da un massimo è accompagnata da volumi in calo. La figura è completa quando il livello ottenuto congiungendo gli ultimi minimi vengono violati al ribasso con volumi in grande crescita.
Esempio di triplo minimo
Anche il calcolo del target minimo è comune a quello utilizzato per testa e spalle e doppi minimi e doppi massimi e si basa sull’altezza della figura.
Una figura di inversione molto comune, nell’ambito dell’analisi grafica, è il doppio minimo e la sua versione analoga, ma speculare, il doppio massimo. Insieme al testa e spalle (e al testa e spalle rovesciato), le figure doppio bottom e doppio top sono tra le formazioni più comuni e riconoscibili.
Il doppio minimo si trova al culmine di una tendenza ribassista e si configura come un minimo, un conseguente rimbalzo e un successivo ripiegamento al livello del precedente minimo. La salita che ne consegue, se rompe al rialzo e con volumi il massimo precedente, porta al completamento della figura. Il pattern, per la sua forma, è anche chiamato formazione a W.
I volumi risultano in crescita durante la formazione del primo minimo, in calo nel rimbalzo seguente, per poi aumentare nuovamente durante il rialzo che completa la figura.
Un esempio di doppio minimo
Le caratteristiche del doppio massimo sono le medesime, ma il pattern ha uno sviluppo specularmente opposto. Il doppio top si trova al culmine di una tendenza rialzista e si configura come un massimo, un conseguente ribasso e un successivo rimbalzo verso il massimo precedente. La discesa che ne consegue, se rompe al ribasso e con volumi il minimo precedente, porta al completamento della figura. Il pattern, per la sua forma, è anche chiamato formazione a M.
I volumi risultano in crescita alla formazione del primo rialzo, mantenendosi meno elevati nella formazione del secondo massimo per poi aumentare in modo cospicuo al momento della perforazione della linea tracciabile a partire dal precedente minimo.
Un esempio di doppio massimo
In entrambe le figure è possibile osservare un ritorno dei prezzi al livello di completamento del pattern, in un pullback simile a quello del testa e spalle, prima dell’avvio definitivo della nuova tendenza, rialzista nel doppio minimo e ribassista nel doppio massimo. Tale pullback è accompagnato da volumi poco rilevanti.
La misurazione del target minimo di rialzo (o ribasso) si realizza calcolando la distanza tra la linea congiungente i due minimi (o i due massimi) ed il primo massimo (o minimo) relativo e proiettando tale valore dal punto di perforazione verso l’alto o verso il basso.
Il testa e spalle rovesciato, o inverso, è una potente figura di inversione che si individua sui minimi di mercato e alla fine di una tendenza ribassista (e quindi prima di un trend rialzista). Speculare al testa e spalle ribassista, ha qualche piccola differenza sotto il profilo delle dinamiche volumetriche durante la formazione del pattern.
Il testa e spalle rovesciato è formato da tre minimi consecutivi, con il secondo minimo più esteso del primo e del terzo. Anche in questo caso, come in quello del testa e spalle ribassista, il trend in essere si deteriora tra la testa e la spalla destra. Viene così meno la caratteristica principale di una tendenza ribassista, quella dell’alternanza tra massimi e minimi decrescenti.
Un esempio di testa e spalle rovesciato
Anche in questo caso, il perfezionamento della figura avviene alla rottura della neckline. Sulle figure di bottom, e questa rappresenta la maggior differenza tra le due tipologie di testa e spalle, serve però più pressione in acquisto. In altre parole, in un testa e spalle rovesciato, le dinamiche del volume, durante il perfezionamento della figura, saranno diverse e maggiormente accentuate.
Molti autori indicano che nel testa e spalle rovesciato, infine, è più probabile che si verifichi un pullback rialzista verso la neckline.
Stesso ragionamento fatto per il testa e spalle ribassista anche per il target. Il primo target sarà da individuare come distanza tra vertice della testa e neckline. Questa distanza andrà poi traslata verso l’alto a partire dalla neckline nel punto di rottura di quest’ultima.
Tra tutte le figure di inversione, ma anche complessivamente nell’ambito di tutta l’analisi grafica, il testa e spalle è uno dei pattern grafici più affidabili. Secondo alcuni autori la figura in questione è la più potente tra tutte quelle riscontrabili su un grafico. Il testa e spalle si presenta alla fine di una tendenza al rialzo e al suo perfezionarsi il trend diviene ribassista. La figura si sviluppa su tre massimi consecutivi con il secondo massimo più alto del primo e il terzo più basso del secondo.
La logica che sta alla base della formazione è semplice. Il prezzo non riesce a confermare la sua forza, non crea nuovi massimi e il trend si deteriora. La successione di massimi e minimi crescenti, una dinamica fondamentale per definire un trend rialzista, viene condizionata.
Il nome è decisamente evocativo. Non a caso il primo massimo è chiamato “spalla” (sinistra) il secondo massimo è la “testa” e il terzo massimo è la “spalla” (destra). Le due spalle hanno tendenza meno accentuata e una minor estensione.
Fondamentale la linea che congiunge la base formata dai due minimi di reazione. Questa linea è chiamata anche “neckline”, o linea del collo, e la sua importanza deriva dal fatto che la figura è completata solo quando il prezzo perfora al ribasso questo livello.
La neckline è, solitamente, orizzontale o inclinata nello stesso senso del trend da invertire. In questo ultimo caso ha maggiore valore.
Solitamente, dopo la rottura della neckline, si assiste a un movimento di ritorno dei prezzi verso la neckline medesima, in una dinamica chiamata “pullback”. Se i prezzi non riescono a tornare sopra la neckline la conferma al perfezionamento della figura è completa.
Un esempio di testa e spalle ribassista
Operativamente è auspicabile chiudere le posizioni long alla rottura della trendline rialzista che unisce i minimi ascendenti sul ribasso della testa ma prima di aprire eventuali posizioni short va attesa una netta rottura della neckline.
Testa e spalle: i volumi
Nello sviluppo di un testa e spalle la dinamica dei volumi è fondamentale. I tre massimi, la spalla sinistra, la testa e la spalla destra, dovranno avere volumi calanti.
Per dare una conferma più forte al perfezionamento della figura la rottura della neckline dovrebbe avvenire invece con volumi in esplosione, mentre quelli dell’eventuale pullback dovrebbero essere nuovamente decrescenti con un aumento nel successivo movimento in ribasso.
Testa e spalle: i target
La reputazione del testa e spalle è dovuta anche dalla sua capacità di dare all’analista grafico dei target di prezzo ben precisi. Questa caratteristica permette di sapere già al momento dell’ingresso in posizione quali saranno i probabili guadagni dell’operazione ma anche quali saranno i relativi rischi. Già dall’inizio, infine, potranno essere posizionati gli stop loss necessari a difendere i propri investimenti.
Il primo target, quello minimo, è dato dalla proiezione verso il basso della distanza calcolabile tra la neckline e il vertice della testa mentre il secondo target si ottiene aggiungendo al primo target l’estensione della spalla destra.
Tra le principali figure di inversione possono essere individuate in modo indistinto alcune caratteristiche comuni. Requisito fondamentale, in primis, è che sia già in atto un trend primario. Del resto il mercato, in questi casi, deve per forza avere una tendenza da invertire. Ed il fatto di avere un trend in corso permette all’analista grafico di individuare e prevedere in modo affidabile gli obiettivi di prezzo.
Poi è fondamentale che ci sia un segnale di rottura di un’importante trendline. Questo requisito non basta, da solo, a caratterizzare una figura di inversione ma anticipa comunque che è in atto un cambiamento della tendenza.
Un esempio di inversione della tendenza
Secondo la dottrina, inoltre, il volume ha una maggiore importanza nelle fasi rialziste e c’è differenza tra le inversioni sui massimi e quelle sui minimi. Nel primo caso la durata è solitamente minore e la volatilità ben maggiore.
Infine si dice che maggiore è l’ampiezza della formazione, più forte sarà il successivo movimento di prezzo.
Tra le più figure di inversione più affidabili troviamo il testa e spalle, il doppio massimo e il doppio minimo, il triplo massimo e il triplo minimo, i saucers bottom, gli spike, i diamanti e le formazioni broadening.
Lo scopo dell’analisi grafica è, in primis, quello di individuare a fini previsionali i più tipici pattern di prezzo. Queste formazioni grafiche possono essere classificate in diverse categorie. Le figure possono essere categorizzate in due principali classi e possono assumere caratteristiche di inversione o di continuazione (o consolidamento). Fondamentali anche le dinamiche dei volumi.
Le prime figure, le figure di inversione, si incontrano al culmine di un movimento e, con alte probabilità, anticipano l’inizio di un movimento contrario. Tra le più famose figure di inversione ci sono il testa e spalle, il doppio massimo (e triplo massimo) e il doppio minimo (e il triplo minimo), i saucer bottom, gli spike, i diamanti e le formazioni broadening.
Un esempio di figura di inversione
Le figure di continuazione, o consolidamento, si riscontrano invece durante una fase di tendenza, in un periodo di pausa e di assestamento delle quotazioni. Dopo la rottura di queste figure i prezzi riprendono il loro andamento originario.
Le più famose figure di continuazione sono i triangoli (nello loro varie forme), i rettangoli, i flag (o bandiere), i pennant (o gagliardetti) e gli wedge (o cunei).
Un esempio di figura di continuazione
Il volume riveste un’enorme importanza in tutte le figure citate, visto che deve confermare la tendenza e lo sviluppo della configurazione.
Alcune delle figure citate forniscono dei veri e propri strumenti di misurazioni e target impliciti e risultano quindi molto utili agli analisti tenici per valutare rischi, possibili obiettivi e livelli di stop loss.
Il volume è un elemento essenziale nell’analisi grafica. Nei grafici è posto in un istogramma visualizzato sotto la curva dei prezzi. Esso rappresenta l’ammontare degli scambi di un determinato strumento in un determinato time frame. Il volume è utilizzato come principale elemento di conferma alle dinamiche di prezzo perchè rappresenta l’intensità di un movimento. Normalmente il volume dovrebbe aumentare ed espandersi seguendo la direzione del trend esistente.
In un trend rialzista, ad esempio, il volume dovrebbe aumentare via via che il prezzo sale e diminuire sulla successiva discesa. I trend, inoltre, sono vicini al loro esaurimento appena i volumi iniziano a diventare molto bassi.
Un esempio di come cambiano i volumi con un impulso rialzista
Il volume è particolarmente importante in un inversione rialzista. Se nei mercati ribassisti (come in quelli laterali) i volumi possono anche eserre bassi visto che si può anche scendere per mancanza di interesse nello strumento, quest’ultimo non può salire senza la spinta di volumi di rilievo.
Decisamente importanti sono anche le divergenze tra dinamiche di prezzo e dinamiche di volume. Il superamento di un massimo precedente accompagnato da volumi decrescenti, infatti, potrebbe evidenziare una perdita di forza nella tendenza e quindi un imminente cambio della dinamica dei prezzi.
Inoltre, man mano che le figure procedono nella loro formazione il volume deve confermare il trend.
L’osservazione della loro dinamica diventa fondamentale nel momento in cui si verifica la rottura di particolari livelli (massimi e minimi o supporti e resistenze). Se tali rotture dovessero verificarsi con volumi poco rilevanti o in calo il segnale generato sarebbe molto debole.
Un esempio delle dinamiche di volume alla rottura di una resistenza
In alcuni mercati, come quello dei cambi, il volume non è così facilmente individuabile. Nel mercato degli strumenti derivati, invece, è fondamentale tenere sotto controllo l’open interest.
L’open interest rappresenta il numero di contratti aperti su un future o su un’opzione. Il contratto future, o l’opzione, coinvolge sempre un compratore e un venditore. Di conseguenza l’open interest aumenta quando un venditore, o un compratore, apre un nuovo contratto e diminuisce quando un venditore, o un compratore, liquida un contratto.
Così l’open interest è semplicemente un indicatore di liquidità di uno strumento o di un mercato. Tuttavia confrontando l’andamento dell’open interest con quello dei volumi dello strumento sottostante è possibile avere delle indicazioni sul flussi di capitale in ingresso, o in uscita, su quello stesso strumento o mercato.
Spesso volume e open interest in salita confermano la direzione del trend in essere mentre volume e open interest in discesa segnalano la possibile imminente conclusione del trend corrente.
I gap di prezzo sono delle aree in cui non si sono verificati scambi. In altri termini i gap sono zone che in un grafico non evidenziano rilevazioni di prezzo. In un trend rialzista si verifica un gap quando i prezzi aprono sopra il massimo della rilevazione precedente e questa distanza non viene colmata nel corso di quell’intervallo di rilevazione. I gap al rialzo mostrano forza, quelli al ribasso segnalano debolezza.Uno dei luoghi comuni più noti indica che i gap devono essere sempre coperti, ma nella pratica questo non è sempre vero.
Alcuni esempi di gap di prezzo
I gap sono di tre tipologie. Il breakway gap, o gap di rottura, caratterizza il completamento di una figura di base ed è spesso alla base di un significativo movimento di mercato. Di solito sono caratterizzati da volumi elevati.
Il runaway gap, o gap di continuazione, si verifica dopo che il movimento è in atto da un certo periodo. Spesso funge da supporto per successive correzioni.
L’ultimo gap è l’exhaustion gap, o gap di esaurimento. Questa tipologia di gap si verifica alla fine di un movimento di mercato, prima di un’inversione di tendenza.
Collegato a questa ultima tipologia di gap c’è il concetto di island reversal. Spesso, dopo il verificarsi di un exhaustion gap, i prezzi si muovono in movimento laterale per qualche seduta prima di registrare un altro gap nel senso opposto al precedente. Quest’ultimo gap assumerà la forma del breakway gap e completa la formazione di un island reversal.
Un esempio di island reversal
Le definizioni di supporti e resistenze sono strettamente legate a quella di trendline. Supporti e resistenze sono tra i più efficaci strumenti di analisi nel campo dell’analisi grafica per individuare le formazioni di prezzo. Il supporto è un livello al quale il flusso di acquisti, sostenuto da volume, è sufficiente a bloccare per un periodo di tempo rilevante la discesa dei prezzi.
La resistenza è invece individuata a un livello al quale il flusso delle vendite, sostenuto da volumi, soddisfa tutta la domanda e quindi non c’è spazio per ulteriori rialzi del prezzo. Il altre parole nel primo caso c’è una concentrazione d’offerta, nel secondo una concentrazione di domanda.
Non è infrequente che livelli di supporto e di resistenza finiscano con lo scambiarsi i ruoli nel momento in cui i prezzi violano i livelli stessi.
Un supporto e una resistenza
Esistono alcune regole per determinare una potenziale area di supporto o resistenza. Innanzitutto massimi e minimi precedenti possono rappresentare zone di supporto o resistenza. Poi è importante monitorare i numeri tondi. Spesso sono aree di rilievo visto che rappresentano punti di riferimento decisionali importanti.
Poi va posta una certa attenzione alle trendline e alle medie mobili, che sono aree di supporto e resistenza dinamiche. Infine sono da monitorare movimenti proporzionali e ritracciamenti particolari (come quelli di Fibonacci).
Il concetto di trend, in analisi tecnica, è stato sviscerato in diversi modi nel corso degli anni. Lo stesso Charles Dow, uno sei padri dell’analisi tecnica se non il vero fondatore della materia, ha definito il trend al rialzo come quella fase in cui ogni movimento rialzista porta a nuovi massimi e ogni correzione finisce su un minimo superiore a quello precedente. In altri termini l’uptrend si sviluppa secondo una formazione a massimi e minimi crescenti.
Viceversa il trend al ribasso, o downtrend, è caratterizzato da una fase in cui massimi e minimi sono decrescenti. A questi due trend va aggiunto il trend laterale, caratterizzato da massimi e minimi orizzontali.
La definizione di trend è una delle pietre miliari della materia e ne ha condizionato le regole. Una di quelle fondamentali, in analisi tecnica, indica che un trend è da considerarsi in atto finchè non esiste un segnale definitivo di inversione di tendenza.
Charles Dow individuava tre tipologie di trend. Il trend primario, il trend secondario e il trend minore. Il primario è quello di più lungo termine, che può durare anche diversi anni. Il secondario rappresenta una correzione del trend primario e può durare fino a qualche mese. Queste correzioni possono arrivare a quote comprese tra il 33% e il 66% dell’ampiezza totale del movimento precedente, con un ritracciamento che spesso arriva al 50%. L’ultimo trend, quello minore, dura al massimo qualche settimana e rappresenta il movimento più breve di un trend intermedio.
Va a Charles Dow anche un’altra definizione, quella delle fasi di un trend. Lo studioso ha individuato, in un trend primario al rialzo, la fase di accumulazione, quella di partecipazione pubblica e quella di distribuzione.
La prima, quella di accumulazione, prende il via in scia agli acquisti degli investitori più avveduti, che ritengono che siano finite le notizie negative riguardo a un titolo. La seconda fase, quella di distribuzione, si verifica quando inizia a crescere il flusso delle notizie positive sul titolo e su quest’ultimo entrano in posizione i trend follower, gli investitori che seguono i trend. La terza, quella di distribuzione, vede l’uscita dalla posizione dei primi investitori (che distribuiscono i loro titoli) e l’avvio di una fase di grande speculazione.
Le trendline
Le trendline sono linee di tendenza tracciate sui grafici. La loro importanza deriva dal fatto che il loro impiego è previsto nella costruzione di quasi tutti i pattern di prezzo dell’analisi grafica. Quindi si tratta di elementi di riconoscimento fondamentali.
Un esempio di trend rialzista
Le trendline si costruiscono congiungendo almeno due massimi o due minimi. Visto che si tratta di una rappresentazione grafica del trend sottostante non sono trendline quelle che toccano solo un massimo o un minimo. Le trendline rialziste si costruiscono congiungendo almeno due minimi con il secondo minimo maggiore del primo, mentre le ribassiste si costruiscono congiungendo due massimi con il secondo massimo minore del primo.
Un esempio di trend ribassista
Nell’analisi dei pattern di prezzo dell’analisi grafica la violazione di una trendline rialzista o ribassista segnala solitamente un cambiamento della tendenza in atto.
Il grafico dei corsi di uno strumento finanziario è rappresentato solitamente in un piano cartesiano che sull’asse delle ascisse (quello verticale) riporta il tempi e su quello delle ordinate (quello orizzontale) presenta il prezzo. Su quest’ultimo asse il prezzo può essere in scala aritmetica o in scala logaritmica. Nel primo caso sono presentate le variazioni assolute di prezzo. In altre parole a variazioni di prezzo uguali corrispondono segmenti uguali.
Nella scala logaritmica, invece, viene evidenziata la variazione percentuale del prezzo. In altri termini a medesime variazioni percentuali corrispondono uguali segmenti.
Così la scala aritmetica attenua le oscillazioni di prezzo a bassi livelli ed accentua quelle a livelli più alti.
Per esempio in una scala aritmetica un movimento da 5 a 10 avrà la stessa variazione di un movimento da 50 a 55. Ma se nel primo caso l’incremento percentuale è del 100% nel secondo caso è limitato al 10%.
Variazioni su scala aritmetica
Variazioni su scala logaritmica
Ma quale scala è preferibile? Non esiste una risposta univoca a questa domanda. Nei grafici a breve o a medio periodo si usa solitamente la scala aritmetica, mentre per le analisi di lungo e lunghissimo periodo è preferibile la scala logaritmica. Quest’ultima, infatti, dà la possibilità di confrontare quotazioni diverse tra loro sulla base delle variazioni percentuali.